Term sheet: что опасно подписывать

Term sheet это не “формальность”. Один пункт может сделать так, что при выходе фаундер получит почти ничего.

1) Liquidation preference

1x non-participating обычно ок. 2x+ и/или participating может резко ухудшить экономику выхода для фаундера.

2) Anti-dilution

Full ratchet агрессивно и опасно. Weighted average чаще адекватно.

3) Контроль и veto

• Список действий, которые вы не можете делать без согласия инвестора.
• Состав борда и кворумы (как принимаются решения).

4) Founder vesting и “штрафы”

Vesting может быть нормальным, но условия должны быть разумными и не превращаться в ловушку.

5) Drag/Tag и условия продажи

Важно, чтобы механика продажи не превращалась в принудительную сделку на плохих условиях.